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        2021年十大券商新策略 1月份A股市場行情分析

        2021/1/4 14:15:43   來源:互聯網
            

          中信證券:輪動慢漲期進入下半場,轉戰高性價比品種

          慢漲“三部曲”的第一階段“輪動慢漲期”將在1月份進入下半場,局部投機性抱團將瓦解,建議緊扣“順周期”和“五大安全”兩條主線,轉戰高性價比品種。

          首先,開年的外部環境整體有利于A股。中歐投資協定落地,明確長期合作前景,中美博弈處于真空期。歐美疫情嚴峻,疫苗接種進度緩慢,政策依賴度高,政策寬松的預期將強化。其次,國內一季度基本面持續向好,業績同比增速彈性大,其中工業和消費板塊拉動作用明顯。再次,內外宏觀流動性依然寬松,A股市場流動性更加充裕,公募基金新發和外資凈流入依然持續。最后,局部的投機性抱團將瓦解,業績預告將驅動抱團品種分化。其中,估值與基本面失調的二、三線品種的投機性抱團趨于瓦解,而一線核心資產則仍將繼續受益于基金新發和外資流入。海外環境較好,基本面彈性高,流動性預期改善,1月份A股市場仍有上行空間。

          配置上,建議轉戰高性價比品種,包括以下兩條主線。一方面,“順周期”主線中景氣向上,相對滯漲的品種值得關注,包括有色金屬、家居、家電、旅游、酒店等。另一方面,繼續圍繞科技、國防、糧食、能源、資源這“五大安全”戰略,布局長期邏輯清晰、具備長期戰略空間的高性價比品種,包括軍工、半導體、消費電子、種植鏈和種子等。

          華泰證券:春季行情或降至

          上周美股道瓊斯、納斯達克,A股上證指數、深證成指、創業板指數等均創下2020年新高,三因素助推A股春季行情有望到來:一是海外疫情持續延緩了市場對寬松政策退出預期;二是圣誕節日歷效應助推海外權益資產上漲,提振A股風險偏好;三是國內機構考核期結束后開始積極布局來年。從結構看,分化進一步加劇,一方面,上證50、滬深300、創業板50等龍頭的指數均持續刷新年內新高;另一方面,中證500、中證1000等指數距7月高點仍有8-12%空間。以上證50(PE-TTM)/中證500衡量,當前已經處于2010年以來70%分位水平,處于分化度較高狀態。

          短期春季躁動行情或將至,建議關注TMT:一是1月通信運營商大會等事件催化,市場關注度有望提升;二是春季躁動期間,流動性偏松,期限利差走闊的環境給科技股估值減壓,TMT勝率相對較高;三是預計年報/一季報向好,且板塊調整相對充分,性價比凸顯。此外,繼續關注新能源產業鏈,建議關注受益于碳中和的核電、電氣設備;繼續關注出口鏈、疫苗消息、中央經濟工作會議2021年工作重點等帶來的相關機會,如家電、汽車零部件、農林牧漁、軍工等。中期主線繼續建議配置受益于全球再通脹和制造業投資周期回升的大宗、制造。

          海通證券:春季行情已開始,重視低估滯漲的大金融

         、倥J兄芷诔丝磿r間還要看空間,本輪牛市相較歷史漲幅不高且節奏較慢,有望打破“牛不過三”。②過去牛市結束信號是盈利或情緒見頂,預計本輪ROE回升至21Q4,目前市場情緒只有60度,牛市仍在途。③春季行情已開始,短期重視低估滯漲的大金融,全年主線仍是代表轉型升級的科技和內需。

          國泰君安證券:突破3500大有可能,目前仍是震蕩

          2020收官之周沖擊上沿,突破3500大有可能但未來一段時間仍維持震蕩格局判斷。近三周國君策略發布的周報均貫徹“調整便是布局良機”的觀點,春季躁動之勢不可逆。周內各類指數在兩根陽線的帶動下以年內新高的姿態收官2020,板塊間“滬強深更強”僅是表象,中證800較中證1000行情占優表明風險偏好僅是擾動,交易復蘇仍為市場核心主線。市場的分歧在于復蘇or復蘇后殺估值的節奏判斷,國泰君安證券認為當前仍然可以交易復蘇的邏輯是2021Q1流動性維持寬松及海外補庫存對中觀價格的持續拉動,春節前大盤上行動力充足3500點可破,但微升級別的風險偏好中樞無法將指數長久帶離籌碼密布區,更可能出現“輕攏慢捻抹復挑”的糾結走勢。故仍對后市維持震蕩格局判斷,不對上限3500點進行上修。

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          中金公司:政策逐步轉彎,年初聚焦結構

          年初的市場,板塊表現可能受“年初效應”、基本面、估值等多重因素影響,較為波動。不過整體上看,注意到中國增長高位有所波動,疫情局部有所反復但整體可控,海外疫情仍在演繹、疫苗也在快速落地,中國政策繼續呈現逐步轉彎之勢,市場估值處于歷史區間均值偏高水平,中國市場在波動中需要重視結構。

          近期建議關注如下幾個領域:1)新能源及新能源汽車產業鏈2020年表現較好,年初股價可能也有所波動,逢低繼續關注中上游高景氣的領域;2)科技及產業自主領域,關注科技硬件自下而上、逢低吸納機會;3)消費在2021年可能在低基數上繼續復蘇,仍是自下而上選股的重點方向,包括家電、汽車及零部件、家居、酒店、其他可選消費、食品飲料、醫藥等;4)周期性行業中,關注后續景氣程度可能繼續改善、估值不算高的部分金屬原材料、原油產業鏈等。

          招商證券:A股將會迎來一波較為明顯的增量資金

          進入2021年1月,招商證券預計市場將會繼續保持上行趨勢,上證指數將繼續走高,上證50指數將會續創新高。主要原因在于2021年一季度將會迎來近10年最高業績增速,一季報行情可期;央行再12月繼續大幅投入流動性;年初,由于賺錢效應明顯,北上資金年初多會加倉A股,A股將會迎來一波較為明顯的增量資金。從歷史上看,當也即高增的年份,1月投資者更容易會選擇逆向思路,去年前一年表現較差的行業可能會逆襲,市場風格有可能會發生轉換。

          興業證券:迎接3500點,成長亮劍

          新年伊始,宏觀流動性較前期明顯好轉,股市流動性依然在權益時代“四重奏”的背景下繼續看好。而傳統來看,1月、2月市場經濟數據空窗期,“十四五”規劃和各地召開“”等政策密集落期,市場流動性和風險偏好階段性較前期明顯轉好。國內經濟基本面持續恢復、韌性十足,制造業投資、PMI、工業企業利潤等高頻數據也支撐企業盈利繼續回升。整體來看,多重利好的推動下,看好復蘇行情繼續演繹,指數有望沖破3500點。

          行業配置角度來看,藍籌搭臺,成長唱戲是1月份較好的資產配置組合方向,成長階段性有望成為市場資金主攻方向。1)市場情緒、流動性、政策催化、基本面改善等角度看,成長方向有望成為階段性市場主攻方向。如軍工(航空、航天)、機械、新能源車鏈等。其次,在計算機(云)、通信(光模塊)、游戲等方向,迎來景氣改善。2)基本面持續向好,短期可能漲幅較多,反應了預期,但從中期維度看,擇機布局,繼續看好周期復蘇+服務業改善的大趨勢未變?芍攸c關注:化工(大煉化、MDI、農藥、鈦白粉、玻纖)、有色(工業金屬)、服務業(演藝、酒店、免稅、航空航運、金融)。

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          廣發證券:迎接“第三波”順周期行情

          2020年12月順周期行情階段性“退潮”,但廣發證券認為:順周期行情仍有“第三波”(即“報復性消費”行情第二段)。當前順周期仍處景氣擴張前期,疫苗落地將顯著修復順周期(尤其是可選消費)行業景氣。建議配置:1. 景氣修復持續且受益于需求側管理的可選消費(汽車零部件、家電、休閑服務);2. 漲價配合產能/庫存周期啟動的制造業(工業金屬、玻璃、通用機械)以及產業趨勢向上/替代效應受益的新興產業(新能源);3. 景氣拐點確認的低估低配大金融(銀行、保險)。主題投資關注國企改革(上海深圳國資區域實驗)。

          新時代證券:一季度將會出現增量資金行情

          未來1個季度可能會再次進入增量資金驅動的行情。2020年7月中以來,股市多空力量非常均衡,主要買入力量是新發行的公募和私募基金,主要賣出力量是大股東減持、IPO和再融資和部分承受不住震蕩的交易性投資者。新時代認為震蕩后,市場即將迎來新的增量資金,指數往上突破的概率大增。震蕩期間,維持市場熱度的主要力量是經濟超預期,這個力量想要再次發力可能要等年報披露附近。短期市場的主要驅動力將逐步變為增量資金,市場有可能會有普漲的行情。

          新時代證券預測未來一個季度內,可能會再次迎來增量資金。主要原因有:(1)1季度最容易出現增量資金,即使是震蕩市和熊市,1季度也會有短暫的資金凈流入;(2)居民對股市認可度不斷提高,7月中旬以來的震蕩,并沒有改變這一趨勢,反而給居民資金很長的休整期;(3)較大級別的牛市中,居民資金進場的休整期不會超過半年;(4)貨幣政策預測重新穩定,近期利率開始下行。

          粵開證券:春季行情值得期待

          粵開證券統計了2015-2019年間申萬一級行業在元旦后一周及1月份的上漲概率和漲幅中位數,發現元旦后一周綜合、電氣設備、鋼鐵、機械、電子、傳媒的上漲概率和漲幅中位數相對較高;縱觀整個1月份,歷史來看交運、軍工、家電的上漲概率較高。配置方向上,均衡布局于順周期、新能源、先進制造三條主線。

        (責任編輯:夢謠)

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