“最近，经营债券和票据的利润相当微薄，刨掉中间环节的费用，如果银行在操作上稍有不当，就有可能亏本。”上海银行一位管理理财产品投放的负责人告诉记者，传统的保本收益产品已经渐渐卡到了银行自身盈利的底线，只有翻花样，下半年才有赚头。

　　自4月份以来，挂钩债券及票据的理财产品在销量上一度占据主导地位，然而随着市场趋于多元化，债券票据的收益空间正在受到多方因素的阻挠。

　　对于不断追求高利润的银行而言，债券票据会不会成为下一个打新股产品而被市场淡忘呢？至少银行内部的苗头已经显现。

　　债券票据产品或将无利可图

　　根据西南财经大学信托与理财研究所统计，本周25家商业银行共推出了101款理财产品。其中，挂钩票据资产的产品多达26款，占到本周全部理财产品的25.74%，而债券类产品已有骤降的趋势，占比不到10%。和信贷类产品持续坚挺的趋势不同，挂钩债券或票据资产的理财产品正在稳中下降，而新的理财产品，诸如挂钩商品期货的理财产品正逐渐被银行开发出来推向市场。

　　这种趋势得到了银行内部人士的证实。

　　“大家都在做，套利空间自然就小了，现在银行发债券或者票据产品，搞不好还要亏。”一位不愿意透露姓名的外资银行理财产品研发经理这样告诉记者，“今年年初的时候，银行做到的票据利率最高可以拿到9%，现在差不多只有5%了，再刨去信托费和回报客户的利润，银行几乎没有赚头。”

　　这位产品经理还告诉记者，由于现在银行发行的挂钩票据的理财产品，多半是以银行承兑汇票双买断的形式，因此风险非常低，甚至是零风险，这使得不少银行对此类产品情有独钟。然而，此类理财产品必须在扣除信托计划承担的固定费用后，才能将到期年化收益率回馈给投资人，而票据行情变化很快，市场利率经常在调整，在6月份之后，利率的持续下行打击了银行发行的信心。

　　债券票据产品盈利的局限性，在小型中资银行尤其是城商行表现最为明显。

　　上海银行一位管理理财产品投放的负责人也在为下半年的产品发愁，他告诉记者，“最近，经营债券和票据的利润相当微薄，刨掉中间环节的费用，如果银行在操作上稍有不当，就有可能亏本。现在我们行里对产品的推出非常谨慎，也在打听别的银行有什么新动向。”传统的保本收益产品已经渐渐卡到了银行自身盈利的底线，只有翻出花样来，下半年才有赚头。