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        稀土概念股有哪些?2021稀土相關上市公司推薦

        2021/7/16 10:36:38   來源:互聯網
            

          當前市場關于稀土的核心認知差:行業正站在供需重塑新時代的起點,新能源上游材料屬性強化有望帶動稀土估值體系重構。復盤歷史三輪稀土漲價,漲幅劇烈但持續性差,核心驅動因子均在于國內稀土產業政策短期收緊,行業總體呈現出周期波動性強、可預測性差的特征。但我們認為如今行業供需格局正在重塑:新能源上游材料屬性強化正賦予稀土需求端更高的成長性。2020年新能源領域需求占氧化鐠釹下游需求比重約14%,可類比2015-2016年的鋰(占比15%)和2018年的鈷(占比13%),該比例有望在2023/2025年進一步提升至22%/27%,稀土需求結構重塑,未來有望復刻歷史上新能源賽道驅動鋰鈷需求高成長的邏輯。同時,政策嚴控+行業高集中的特性使得稀土的供給端甚至要比鋰鈷還要更優異,未來穿越周期的能力或更強。

          預計未來三年稀土鐠釹將持續短缺,行業景氣度有望持續提升。1)供給彈性不足:國內指標嚴控+海外增量尚遠,未來三年全球稀土鐠釹CAGR約9%。①國內:稀土總量指標控制政策為國內稀土供給嚴格劃定上限,為保障稀土戰略價值,歷史上指標上調幅度向來不高,2017-2020年CAGR僅為10%,預計后續仍將較克制。此外稀土監管力度趨嚴,黑稀土逐漸淡出歷史舞臺,國內供給彈性或將進一步削弱。②海外:主要三大稀土礦來源澳洲Lynas、美國MP、緬甸礦供給短期內均難有增量,其他新建項目均尚處早期,未來要3-5年后才能貢獻增量,即便投產也會受下游冶煉產能不足的制約。2)需求結構優化:切入下游新能源高成長賽道,未來三年稀土鐠釹CAGR約12%。①新能源車打開想象空間:新能源車稀土用量較傳統汽車更高,而當下新能源車正迎來政策驅動+市場驅動疊加的黃金時期,行業景氣度持續提升,我們預計2021-2023年電動車領域氧化鐠釹需求CAGR或將高達57%。②其他領域多點開花:碳中和大勢下風電裝機或持續擴張、新能效標準推動空調行業高端化、傳統汽車EPS滲透率提升、5G換機潮提振3C需求等,也均將貢獻需求增量。③下游磁材廠商大幅擴產證明需求強勁:未來5年主要高端磁材企業規劃產能CAGR達15.5%。側面印證終端需求旺盛。我們預計2021-2023年稀土鐠釹將短缺1442/4529/7935噸,稀土供需格局持續優化。3)供需抽緊+庫存低位,短期看好Q3-Q4漲價催化。下半年新能源車、空調等下游傳統旺季到來,同時國內環保督察+緬甸雨季將導致供給邊際收縮,疊加庫存極低,Q3-Q4稀土價格有望繼續上行。

          稀土正迎來估值體系重構,把握擁有全球定價權的核心資產價值重估機遇。相關標的:北方稀土(輕稀土全產業鏈龍頭,資源優勢得天獨厚);五礦稀土(純正的重稀土標的)、包鋼股份、盛和資源、廈門鎢業。

        (責任編輯:夢謠)

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