由于权证的行权价通常是固定的（只有在正股发生除权、除息时会进行相应调整），而正股的市场价格则每天都在变化，因此，正股价格和行权价格的关系也不断发生变化，从而在存续期内，权证可能处于价内，也可能处于价外状态。当权证处于价外状态时，权证的内在价值为零，权证仅有时间价值。如果权证临近到期并且处于深度价外，则其时间价值极小，这样的权证风险很大。
首先，这类权证到期时很可能仍然处于价外而成为废纸一张。这种情况下如果投资者持有权证到期，则将损失全部的投入本金。实际上，由于权证处于深度价外，且剩余期限较短，到期归零的可能性很大，因此，投资者买入这样的权证所面临的风险也极大。以南航JTP1为例，2008年5月30日，南方航空(600029行情,股吧)的收盘价为10.68元，而南航JTP1的行权价为7.43元，目前距离南航JTP1的到期日不到一个月的时间，在这么短的时间内，南方航空的股价跌至7.43元以下的可能性极小。因此，南航JTP1到期很可能处于价外而成为废纸一张，风险极大，投资者应回避该权证。
其次，临近到期的深度价外权证时间价值损耗较快。即使投资者买入这样的权证并不是想持有到期，而是博短线，也很可能造成损失。这类权证，即使正股朝对权证持有人有利的方向变动，权证也可能不涨反跌。这是因为，正股的变动给权证带来的价值增加可能还不足以弥补时间价值的损失。因此，这类权证走势可能与正股走势背离，不确定性更大，对投资者而言就意味着更大的风险。
基于上述原因，在权证临近到期时，如果还处于深度价外状态，投资者应尽量回避。目前南航JTP1就是这类权证。尽管南航JTP1目前的市场绝对价格较低，但从价值的角度来看仍然严重高估，风险极大，投资者不应贪便宜而买入南航JTP1。另外还需要特别提醒投资者的是，南航JTP1最后交易日为6月13日，目前仅剩下10个可交易日，近期市场价格波动剧烈，投资者不应盲目跟风买入，以免造成难以挽回的损失。
您现在的位置： 